進入四月份,煤價出現拋物線式波動,先是上漲,然后下跌;隨后,又上漲,預計下周煤價漲幅收窄,月底可能會下跌。港口發熱量5500大卡市場動力煤交易價格從月初的725元/噸漲至742元/噸,然后跌至724元/噸,隨后又漲至800元/噸以上高位。為何進入四月份,煤價呈M式波動,波動如此頻繁呢?
首先,我國經濟繼續向好,工業用電高位運行,電廠日耗保持中高位水平運行。市場煤供應多了,下游無力購買高價煤,煤價自然會下跌;而煤價倒掛之后,供應少了,需求上來了,煤價就會上漲,這樣就會頻繁上演煤價漲、跌的好戲。而在需求向好的情況下,即使煤價出現下跌和上漲,跌幅和漲幅都不會很大,很難跌至700元/噸以下關口,上到900元/噸以上難度也不小。其次,上級主管部門召開保供會議,以及安全、環保檢查力度加大,電廠日耗增減,環渤海港口庫存變化、期貨漲跌等等,都會引起市場波動,引發煤價的漲跌。再次,畢竟目前處于民用電淡季,煤價上漲的支撐力度不強。但由于工業用電負荷偏高,市場需求也不弱,煤價大幅下跌和上漲的基礎都不牢靠。
上周二開始,煤價出現上漲,原因主要是會議期間,電力集團爆出28%電廠處于七天左右存煤,并表示四、五月份將進行夏季之前補庫,激發了上游和貿易商挺價、抬價的決心。而電廠存煤可用天數處于中低位水平,事故頻發,安全、環保監察、治理超產等,給上游發運帶來影響。而屋漏偏逢連夜雨,正值大秦線檢修、秦港庫存持續低位等,促使煤價出現淡季上漲。
預計下周,煤價漲幅收窄,月底企穩或者小幅下跌。原因如下:煤價大幅上漲的基礎并不牢靠,電廠庫存正在緩慢增加,疊加大秦線檢修月底結束。還有一個重要原因就是,下游對高價煤的抵觸情緒。正值用煤淡季,下游拉運高價市場煤積極性不高,很難復制去年冬天情景。部分主力電廠仍在吃庫存,并依靠年度長協和進口煤度日。此外,除此之外,還有一個重要原因,就是除了秦皇島港存煤保持低位以外,其余環渤海港口存煤均處于中高位水平。
五月份,隨著水電、新能源發電出力回升,電廠季節性煤炭消耗有所回落,庫存開始企穩回升。隨著淡季效應的繼續顯現,預計電廠日耗很難再上一個新臺階。而終端庫存補充好轉,國內新的長協到貨,進口煤的補充,電廠庫存將繼續積累,對煤價形成下行壓力。